Om højderekord for de danske aktiekurser.

Til økonomiministeren (11/7 2000) af:

»Kan ministeren bekræfte, at de danske aktiekurser netop har slået højderekord - og at dette sker efter, at en ny meningsmåling viser klart flertal imod euroen?«

Dagbladet Børsen offentliggjorde i sidste uge en meningsmåling, som for første gang viser et signifikant flertal for at holde fast i kronen og stemme nej til euroen. Skal man tro unionspolitikerne, er det skidt for dansk erhvervsliv, hvis Danmark fastholder kronen og afviser at deltage i EU's eurovaluta.

Udsigten til et nej ved folkeafstemningen den 28. september burde altså efter unionspolitikernes opfattelse føre til faldende aktiekurser. Ikke desto mindre er kursen på danske aktier steget til nye højder: Gennem hele uge 27 steg det såkaldte KFX-aktiekursindeks uafbrudt, og fredag den 7. juli nåede indekset ny højderekord. Det skete kun to dage efter den seneste euromeningsmåling (Green i dagbladet Børsen), som viser et klart dansk nej til euroe n.

Det danske aktiekursindeks satte rekord onsdag den 12. juli, hvor kursen på KFX-indekset nåede kurs 310,84. KFX-indekset er faldet til kurs 306,78 den 17. juli.

Aktiekursindekset er påvirket af mange forhold, globale og nationale såvel som sektor- og virksomhedsspecifikke, og det giver ikke mening at forklare udviklingen isoleret i forhold til en enkelt meningmåling.

Som eksempel på et virksomhedsspecifik effekt kan nævnes, at alene stigningen på 29 kr. til kurs 580 for Tele Danmark aktien fra den 11. til den 12. juli påvirkede KFX-indekset med knap 3 point. KFX-indekset steg med 2,88 point fra den 11. til den 12. juli.

Stigningen i aktiekurserne fra slutningen af juni til den 12. juli er ikke et isoleret dansk fænomen. Tilsvarende stigninger genfindes på børserne i blandt andet Sverige, Tyskland og USA, jf. vedlagte figur.

Man kan ikke tage aktiekursudviklingen i en enkelt uge som udtryk for investorernes vurdering af konsekvensen for dansk erhvervsliv af et nej eller ja til den fælles valuta.